Uniper: Bund bietet 75 Prozent seiner Anteile zum Verkauf an

Der Bund will sich von Uniper trennen: Das Finanzministerium bietet ein Paket von 75 % des verstaatlichten Energiekonzerns an. Für Beschäftigte, Kraftwerke und Geschäftspartner hängt viel davon ab, wer zum Zuge kommt und welche Zusagen er macht.

Wie weit der Bund aussteigen muss

Der Staat hielt zuletzt rund 99,1 % der Uniper-Anteile. Das formale Verfahren startete im Mai 2026. Die Banken J.P. Morgan und UBS verschickten im Auftrag des Ministeriums ein Verfahrensschreiben an mehr als ein Dutzend Kaufinteressenten. Citigroup und Deutsche Bank bereiten parallel einen möglichen erneuten Börsengang vor.

Der Rückzug ist keine freie Entscheidung. Nach einer Zusage an die EU-Kommission muss der Bund seinen Anteil bis 2028 auf höchstens 25 % plus eine Aktie senken. Damit behält er eine Sperrminorität und ein Mitspracherecht.

Wer als Käufer genannt wird

Unverbindliche Angebote waren bis zum 21. September einzureichen. Schon im Juni hieß es, rund zehn Investoren interessierten sich für das Paket. KKR, Brookfield und CPP Investments galten damals als vorn. Als weitere Interessenten wurden unter anderem der Pensionsfonds CDPQ, Equinor, Jera, RWE, Vattenfall, Fortum und TotalEnergies genannt.

Wer nicht das ganze Paket kauft, soll darlegen, wie er den schrittweisen Rückzug des Bundes unterstützt. Der Wert des Pakets wurde im Juni als niedriger zweistelliger Milliardenbetrag beschrieben. Laut Finanzkreisen lag die Bewertung des Konzerns bei 13,5 Milliarden Euro.

Was die Beschäftigten betrifft

Uniper hat rund 7.000 Beschäftigte. Der Gesamtbetriebsrat warnte vor einem Direktverkauf, und die Belegschaft favorisiert einen Börsengang. Nach einem Zeitungsbericht müssen Bieter Standortgarantien abgeben und auf betriebsbedingte Kündigungen verzichten.

Droht eine Zerschlagung?

Ein strategischer Investor könnte Firmenteile abspalten, etwa das schwedische Wasserkraft- und Kernenergiegeschäft. Welche Teile bei einem Verkauf zusammenbleiben, hängt vom Käufer und von seinen Zusagen ab.

Wie Uniper wirtschaftlich dasteht

Das Unternehmen prognostiziert für 2026 ein bereinigtes Ebitda von 1,1 bis 1,3 Milliarden Euro und einen bereinigten Nettogewinn von 500 bis 600 Millionen Euro. Im ersten Halbjahr lag das operative Ergebnis bei 711 Millionen Euro, fast 90 % mehr als zuvor. Der bereinigte Konzerngewinn betrug 388 Millionen Euro.

Wann das Ergebnis feststeht

Verbindliche Angebote sollten im Spätsommer eingehen, ein Abschluss galt frühestens im vierten Quartal 2026 als realistisch. Die Bundesregierung will die Ausstiegsstruktur in den kommenden Monaten konkretisieren.