HDI-Mutter Talanx erhöht das Gewinnziel für 2027 und hebt die Prognose an

Der Versicherungskonzern Talanx, zu dem auch die bekannte Marke HDI gehört, steckt sich für das Jahr 2027 ein neues Gewinnziel von mehr als 3,0 Milliarden Euro. Das gab das Unternehmen heute bekannt – es ist das erste Mal in der Konzerngeschichte, dass diese Schwelle ins Visier genommen wird.

Gleichzeitig schraubt Talanx seine Prognose für das laufende Geschäftsjahr 2026 erneut nach oben: Erwartet wird nun ein Konzernergebnis von über 2,8 Milliarden Euro, nachdem zuvor deutlich mehr als 2,7 Milliarden Euro angepeilt worden waren. Beide Zielwerte sind Prognosen und stehen unter entsprechenden Markt- und Schadenvorbehalten.

Was Talanx nach neun Monaten vorweist

In den ersten neun Monaten von Januar bis September erwirtschaftete der Konzern einen Nettogewinn von 2.195 Millionen Euro. Im Vergleichszeitraum des Vorjahres waren es 1.964 Millionen Euro, was einem Zuwachs um 12 Prozent entspricht. Das operative Ergebnis (EBIT) kletterte um 13 Prozent auf 4.640 Millionen Euro.

• Versicherungsumsatz: 36,9 Milliarden Euro (Vorjahr 36,0 Milliarden Euro)
• Combined Ratio: 89,0 Prozent (Vorjahr 89,8 Prozent)
• Eigenkapitalrendite: 20,6 Prozent (Vorjahr 21,5 Prozent)
• Solvency-II-Quote: das 2,41-Fache der aufsichtsrechtlich geforderten Kapitalausstattung zum 30. September 2026 (Jahresende 2025: das 2,43-Fache)

Die Combined Ratio setzt Schaden- und Verwaltungsaufwendungen ins Verhältnis zu den Beitragseinnahmen; ein Wert unterhalb von 100 Prozent signalisiert ein profitables Versicherungsgeschäft.

Warum fielen die Schäden niedriger aus als geplant?

Die Belastung aus Großschäden summierte sich auf 1,7 Milliarden Euro nach 1,5 Milliarden Euro im Vorjahr. Damit blieb sie rund 750 Millionen Euro unter dem anteilig eingeplanten Budget, das Talanx dennoch in voller Höhe in der Bilanz berücksichtigte.

Zu den teuersten Einzelereignissen zählten das Erdbeben in Kolumbien mit 270 Millionen Euro, schwere Stürme auf der Iberischen Halbinsel und in Marokko mit 137 Millionen Euro sowie der Wintersturm „Fern“ in den USA und Kanada mit 109 Millionen Euro. Für potenzielle Schadenforderungen im Kontext des Irankrieges bildete die Rückversicherungssparte zudem im zweiten Quartal Rückstellungen in Höhe von 200 Millionen Euro.

Deutlich zulegen konnte auch das Kapitalanlageergebnis: Die Nettokapitalerträge für eigenes Risiko erhöhten sich um 13 Prozent auf 3.786 Millionen Euro. Das Ergebnis aus Versicherungsfinanzierung und Kapitalanlagen vor Währungseffekten sprang sogar um 52 Prozent auf 1.508 Millionen Euro nach oben. Talanx begründet diesen Anstieg mit der rechtzeitigen Umschichtung von niedrig- in höherverzinsliche Wertpapiere sowie höheren Veräußerungsgewinnen.

Wie schlagen sich die Sparten, auch das HDI-Geschäft in Deutschland?

Sämtliche Geschäftsbereiche konnten ihren Gewinnbeitrag ausbauen. Die Erstversicherung trägt inzwischen 53 Prozent zum Konzernergebnis bei (Vorjahr 51 Prozent), während die Rückversicherung rund 1,1 Milliarden Euro beisteuerte, was einem Plus von 8 Prozent entspricht.

• Retail International: 561 Millionen Euro (plus 18 Prozent)
• Corporate & Specialty: 455 Millionen Euro (plus 11 Prozent)
• Retail Germany: 168 Millionen Euro, und damit gut ein Drittel mehr als im Vorjahr

Auf dem deutschen Heimatmarkt hielt sich der Versicherungsumsatz stabil bei 2,5 Milliarden Euro, wodurch der Wegfall der früheren Targobank-Partnerschaft im Jahr 2025 nahezu vollständig kompensiert wurde. Allerdings verschlechterte sich die Combined Ratio hierzulande aufgrund höherer Großschäden auf 92,2 Prozent (Vorjahr 87,4 Prozent), und das Kapitalanlageergebnis ging auf 51 Millionen Euro zurück (Vorjahr 141 Millionen Euro).

Woran das Ziel für 2027 hängt

Das ursprüngliche Gewinnziel für 2027 hatte bei mehr als 2,5 Milliarden Euro gelegen und wird nach Einschätzung des Konzerns nun bereits ein Jahr früher erreicht. Vorstandschef Torsten Leue führt dies auf die gestiegene Ertragsqualität des Rekordergebnisses, die starke Vermögensverwaltung sowie die breite Aufstellung über mehrere Geschäftsfelder zurück. Operative Disziplin und Kostenführerschaft stimmten den Vorstand zuversichtlich für den restlichen Jahresverlauf 2026 sowie für 2027.

Allerdings steht das Ziel für 2027 unter dem Vorbehalt, dass größere Verwerfungen an den Währungs- und Kapitalmärkten ausbleiben und sich Großschäden im kalkulierten Rahmen bewegen. Zusätzlich verweist der Konzern auf geopolitische und konjunkturelle Risiken. Sollten die Großschäden bis Ende 2026 spürbar unter dem Budget bleiben, beabsichtigt Talanx, seine bilanzielle Widerstandskraft weiter zu erhöhen.

Neue mittelfristige Finanzziele will Talanx am 18. März 2027 präsentieren. Dann erfahren Aktionäre und Geschäftspartner, welchen Kurs der Konzern über das Jahr 2027 hinaus einschlägt.